近日，环旭电子股份有限公司（以下简称“环旭电子”）发布2025年半年度业绩快报，期内实现营业总收入约272.14亿元，同比下降0.63%；归母净利润约6.38亿元，同比下降18.66%。营收承压，利润下降的背后既反映出公司主营业务的盈利压力，也映射出这家全球电子制造龙头供应链重构的挑战。
二季度利润大降32.6%，此前已连续两年利润缩水
根据介绍，环旭电子是日月光集团旗下的全球电子设计制造服务（EMS）企业，专注于为消费电子、汽车电子、工业设备及医疗健康等领域提供封装（SiP）模组、整机制造及技术解决方案，根据全球电子制造服务商最新排名（2023年度），环旭电子排名为第十二位。
2025年第一季度，环旭电子实现营业总收入136.49亿元，同比增长1.16%；归母净利润3.35亿元，同比增长0.08%；扣非净利润2.8亿元，同比下降2.34%。
对比半年报来看，环旭电子二季度归母净利润仅为3.03亿元，同比下滑32.6%。实际上从2023年一季度开始，公司的业绩压力就一直存在。过去10个季度里，仅有2024年一季度实现归母净利润增长20.6%，2025年一季度净利润微增0.08%。
根据过往业绩来看，2020-2022年是环旭电子的业绩黄金期，受益于苹果AirPodsPro和华为5G手机的爆发，公司消费电子收入贡献巨大。2022年归母净利润达历史峰值30.06亿元。然而，2023年-2024年连续两年业绩下滑，归母净利润分别降幅达到36.34%和15.16%。
第一大客户存“砍单”风险，汽车电子业务“滑铁卢”
环旭电子主要客户是苹果公司，2022年业绩巅峰之时，苹果公司贡献销售额达199.27亿元，占比41.8%。过度依赖的风险在2023年开始显现，苹果称消费电子业务需求下降，订单减少，进而导致环旭电子2023年业绩大跌。最近两年，“果链”巨头们包括立讯精密、歌尔股份等均受到苹果订单的影响。2024年环旭电子第一大客户仍占整个营收的32%。
根据半年报，环旭电子通讯类产品贡献主要收入约91.7亿元，同比减少3.21%，公司指出主要因客户新产品量产晚于去年时点；消费电子类产品营业收入同比增长8.60%，主要因主要客户市场促销带动销量增加；云端及存储类产品营业收入同比减少3.61%，主要因重要客户转单对营收影响较大，服务器板卡业务上半年增长良好。
值得关注的是汽车电子类产品营业收入同比大幅度减少16.04%，公司指出主要因重要客户减少外包制造的订单及客户需求影响。汽车电子类产品曾被环旭电子寄予厚望，2023年收购赫思曼汽车通讯公司。由于国内汽车行业严重内卷，或将对公司未来增长起到较大影响。
集团董事长独子离世，公司战略不确定性增加
2025年2月11日，一则董事离任的公告，实则背后隐藏着公司未来发展的不确定性。根据公告，公司董事 Rutherford Chang 先生逝世，故此不再担任公司董事职务。Rutherford Chang 先生离任后，公司董事会成员减少至 10 人。
实际上，Rutherford Chang是环旭电子母公司日月光集团董事长张虔生的独子张能杰。日前，日月光投控亦对外公告称，公司董事张能杰逝世。据悉，张能杰是美国国籍，为美国卫斯理大学心理系学士，于2009年6月初次选任为公司董事。张能杰同时还担任日月光半导体制造股份有限公司董事、日月光投资（昆山）有限公司董事及总经理等职位。
张虔生与张洪本两位同胞兄弟是现任日月光投控的董事长和副董事长，分别出生于1944年和1947年。张虔生如今已经81岁高龄，张能杰是张虔生的独子，曾被视为集团的接班人；张洪本也有两个儿子张能耀、张能超。如今张能杰突然离世，或将对集团接班人的推进产生一定影响。
环旭电子当下正处于多重压力交织之下。母公司日月光董事长独子的意外离世，不仅给家族传承与管理稳定性蒙上阴影，更为公司在应对供应链重构、行业竞争加剧的关键期，增添了不确定性。
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